9月8日下午收盘，片仔癀总市值达1242亿，继续登顶A股“中药股王”。2025上半年公司营业收入为53.79亿元，其中肝病用药继续有9.7%的正增长，大卖接近29亿元。公司有10多款新药在研，其中中药1.1类新药温胆片在今年7月启动Ⅲ期临床试验，上市可期。片仔癀手握14个独家中成药，2025年Q1在中国零售药店终端领军4大热销品类，独家产品复方片仔癀软膏、茵胆平肝胶囊、心舒宝片销售暴涨。

挺住！肝病用药稳步提升，半年大卖近29亿

据片仔癀2025年半年报显示，面对外部市场环境的复杂多变与内部经营的重重挑战，公司营业收入为53.79亿元，净利润为14.42亿元。细分行业，公司的医药制造业营业收入占了29.85亿元，同比增长了3.15%，而医药流通业、化妆品业等均出现了下滑态势，拖累了公司整体业绩。

肝病用药是片仔癀的拳头业务，近十年来除了2022年下滑了2.95%，其余年份均为正增长，在整体环境处于“高压”的情况下，依然展现出了十足活力。2025上半年，片仔癀的肝病用药实现收入28.96亿元，同比增长9.70%，毛利率为61.50%。

亮眼！手握14个独家中成药，领跑4大火热市场

据米内网数据显示，目前片仔癀已拥有超过130个产品（化学药 中成药），其中独家产品占14个，均为中成药。

在中国三大终端六大市场，片仔癀的产品销售主阵地在零售药店终端（城市实体药店 网上药店），2025年Q1片仔癀的茵胆平肝胶囊、复方片仔癀软膏、心舒宝片涨势喜人。

2025年Q1在零售药店终端，片仔癀是中成药肝病用药TOP1集团（一级），独家产品片仔癀（锭剂）为公司在该亚类市场贡献了超过92%的业绩，片仔癀胶囊和茵胆平肝胶囊也贡献了超过3%的业绩，其中茵胆平肝胶囊的销售额增长率高达34.62%。

片仔癀在中成药皮肤科其它用药市场的一级集团排名在2025年Q1回升至TOP6，独家产品复方片仔癀软膏是公司在该亚类市场的拳头产品，销售额暴涨89.59%，潜力不容小觑。

在中成药脑血管疾病用药市场，片仔癀在2021年首次成为TOP35集团（一级），2022年升上TOP12，2025年Q1位列TOP9集团。旗下龙晖药业的安宫牛黄丸是公司在该亚类市场的拳头产品。近两年在零售药店终端，安宫牛黄丸的销售额整体呈下滑态势，一众领军企业纷纷折戟，片仔癀也不可避免。

2025年Q1在中成药咽喉用药市场，片仔癀排在TOP12集团（一级），独家产品复方片仔癀含片是公司在该亚类市场的拳头产品。

发威！10多款新药来势汹汹，中药1类新药上市可期

近年来，片仔癀围绕临床发病率高、缺乏有效治疗方案的慢性病、难治性疾病等陆续布局中药创新药、经典名方、化药创新药等新药研发管线，成果逐步落地。2025上半年，片仔癀的研发费增长了3.65%，达1.20亿元。

2025年3月，片仔癀的中药1.1类新药养巢颗粒获批临床，即将开展针对卵巢储备功能减退肾虚证的临床试验。

半年报中提到，养巢颗粒是基于杭州市中医院院内制剂研制的中药1.1类新药，该处方是从何氏经验育麟方优化而来，已在临床使用多年，临床观察显示养巢颗粒对于防治卵巢功能衰退、改善伴随症状具有较好的疗效及安全性。

2025年4月，片仔癀通过技术转让获得了中药1.1类新药温肺定喘颗粒，转让费总计1358万元。该新药在2024年5月已获得了临床批件，用于慢性阻塞性肺疾病稳定期肺肾气虚、痰瘀阻肺证的治疗。

公司在半年报中提到，2025上半年片仔癀积极推进2个新药立项及18个在研新药研究，包括5个中药1.1类、1个中药1.2类、4个化药1类进入临床研究阶段。

温胆片治疗广泛性焦虑障碍的III期临床在2025年7月正式启动，有望成为片仔癀下一个申报上市的中药新药。资料显示，温胆片出自中医经典名方《三因极一病症方论》之“温胆汤”，具有理气化痰，清胆和胃的功效，主治胆胃不和痰热内扰症，适用于眩晕呕吐，虚烦，失眠，惊悸癫痫等。

PZH2108片治疗癌性疼痛的II期临床也在2025年7月启动，该产品是片仔癀目前临床进度最快的化药1类新药，有着较高的市场关注度，或将助力深耕中药市场多年的片仔癀快速开拓化药市场。

“中药股王”稳守1200亿，TOP20药企11家报喜

2025年9月8日收盘，A股中药企业TOP20市值的门槛在110亿元以上，千亿市值有片仔癀和云南白药，有11家今年以来涨幅为正，包括了云南白药、达仁堂、以岭药业、天士力、步长制药、众生药业、奇正藏药、羚锐制药、佐力药业、红日药业、马应龙。

片仔癀以1242亿市值稳守“中药股王”之位，公司披露2025年半年度利润分配预案，合计拟派发现金红利达8.45亿元（含税），占公司半年度净利润的比例为58.56%。

云南白药今年以来涨幅超过2%，目前总市值在1070亿元以上。2025上半年公司的营业收入和净利润分别增长了3.92%、13.93%，业绩双喜。其中，药品事业群主营业务收入47.51亿元，同比增长10.8%；健康品事业群实现营业收入34.42亿元，同比增长9.46%；中药资源事业群实现对外收入9.14亿元，同口径下同比增长约6.3%；云南省医药公司实现主营业务收入121.64亿元，净利润3.51亿元，同比增长17.75%。云南白药发布了2025年特别分红方案，分红总金额18.18亿元，占公司上半年净利润50.05%。

以岭药业今年以来涨幅超过6%，目前总市值在280亿元以上。2025上半年公司的净利润增长了26.03%，达6.69亿元。其中，公司的心脑血管类产品营业收入超过19.63亿元，毛利率提升了12.77%至65.54%；呼吸系统类产品营业收入超过9.21亿元，毛利率提升了5.22%至70.90%；其他专利产品营业收入接近2.46亿元，毛利率提升了12.82%至64.33%；其他类产品营业收入超过9亿元，毛利率下滑3.08%至33.54%。以岭药业发布了2025年半年度利润分配预案，合计派发现金红利5.01亿元（含税）。

天士力今年以来涨幅超过15%，目前总市值在240亿元以上。2025年3月天士力正式成为华润三九旗下一员，上半年公司面对医药行业产业格局的调整，实现了良好发展的开局，净利润增长了16.97%，达7.75亿元。天士力发布了2025年半年度利润分配预案，合计派发现金红利3.14亿元（含税），占公司半年度净利润比率为40.50%。

步长制药今年以来涨幅超过23%，目前总市值在200亿元以上。2025上半年公司的营业收入和净利润分别增长了4.27%、171.24%，业绩双喜。其中，在心脑血管用药领域，公司2025上半年合计销售收入达到31.20亿元。步长制药发布了2025年半年度利润分配预案，拟派发现金红利4.11亿元（含税），占公司上半年净利润的65.52%。

奇正藏药今年以来涨幅超过37%，目前总市值在160亿元以上。2025上半年公司的营业收入和净利润分别增长了16.36%、10.04%，业绩双喜。其中，公司的贴膏剂营业收入接近8.24亿元，毛利率提升了1.90%至88.99%；软膏剂营业收入接近1.65亿元，毛利率下滑了0.84%至83.82%；其它剂型营业收入超过1.78亿元，毛利率下滑了6.94%至52.33%；保健品营业收入超过89万元，毛利率提升了25.34%至40.85%。奇正藏药发布了2025年半年度利润分配预案，预计分红1.23亿元（含税）。