常态化调整利好创新药

当前，纳入医保目录已成创新药打开增量市场的催化剂。据《经济参考报》报道，以信达生物为例，2019年，信达生物的达伯舒在医保谈判时以2843元（10ml：100mg/瓶）的定价成为唯一进入国家乙类医保的PD-1单抗产品，相比其上市时的定价7838元降幅达63.73%。2020年，纳入医保的达伯舒放量，实现销售收入22.9亿元，占当年公司营收近六成。

不过，进入医保谈判，也意味着降价的结果已然注定。官方数据显示，2020年医保谈判涉及162种药品，最终119种谈判成功，其中包括96个独家药品，谈判成功率73.46%，谈成药品平均降价50.64%。2019年医保谈判新增谈判品种119个，加上2017年续谈31个品种，合计150个品种，最终谈判成功97个，其中70个新增品种价格平均降幅60.7%，27个续谈成功品种平均降幅26.4%。

有机构认为，以往创新药因其定价高，且市场准入时间过长，导致市场渗透率较低，而纳入医保后，创新药得以快速放量。在医保局开始执行医保目录谈判后，创新药纳入医保的速度加快，对创新药领域释放出积极的信号，利好研发实力强、管线丰富的创新药企及产业链。

从方案来看，此次医保目录调整依然是有进有出。平安证券表示，我国医保目录目前已建立动态调整机制，医保基金可以得到更有效利用。我国医保目录调整时间间隔不断缩短，调整更加灵活。

考虑医保目录的调出机制，临床价值显著的药品将更快速地调整进入目录，而辅助用药和药物经济性较差的药品将被调出，加快医保基金的腾笼换鸟。医保目录的动态调整机制，可加速创新药放量，帮助其更好地抢占市场，同时提高新药可及性。

附：前五轮医保谈判回顾

第一轮医保谈判开始于2015年10月，当时由国家卫计委等16个部委建立部门协调机制，组织开展了首批国家药品价格谈判试点工作。

2015年11月下旬正式启动国家药品价格谈判试点，谈判小组先后与乙肝、非小细胞肺癌专利药品相关企业进行多轮谈判。2016年5月，首批国家药品价格谈判结果公布，其中慢性乙肝一线治疗药物替诺福韦酯，非小细胞肺癌靶向治疗药物埃克替尼和吉非替尼，价格降幅均在50%以上。

第二轮医保谈判结果于2017年7月由人社部公布，此次谈判涉及利拉鲁肽注射剂等36种药品，包括肿瘤靶向药、心血管病用药以及血友病等重大疾病的药品，平均降幅达44%，降幅最高达到70%。

第三轮医保谈判集中在抗癌药专项谈判，2018年国家医保局组织来自全国20个省份的70余名专家通过评审、遴选投票等环节，并经书面征求企业谈判意愿，确认12家企业的18个品种纳入谈判范围。

最终，通过此次谈判有17个药品谈判成功，涵盖了治疗非小细胞肺癌、慢性髓性白血病、儿童急性淋巴细胞白血病、黑色素瘤、肾细胞癌、结直肠癌等10多种癌症治疗用药，平均降幅达到56.7%。

第四轮医保谈判是2019年11月，共有150个谈判药品，119个新增药品有70个谈判成功，平均降幅60.7%；31个续约产品有27个谈判成功，平均降幅26.4%。相关药品涉及癌症、罕见病、肝炎、糖尿病、耐多药结核、风湿免疫、心脑血管、消化等10余个临床治疗领域。

这次医保谈判备受关注的是有22个高价抗癌药新进医保，平均降幅达65%，其中在热门的PD-1抗体药物中，4个产品谈判竞争，最终仅有信达生物与礼来合资的信迪利单抗注射液，以降价64%的幅度谈判成功。

第五轮医保谈判则是2020年12月底，涉及162种药品，最终119种谈判成功，其中包括96个独家药品，谈判成功率73.46%，谈成药品平均降价50.64%。