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近日，A股医药企业2024年年报披露落下帷幕，2025年一季度成绩单紧跟而至，近3成业绩（营收、净利润）双涨。从营收来看，上海医药、九州通、白云山等9家营收超过100亿元；从净利润来看，药明康德突破30亿元大关，云南白药、华润三九、片仔癀等4家中药企业上榜，华北制药、步长制药、甘李药业等49家翻倍，15家扭亏为盈。此外，超过100家亏损，2024年同期有89家亏损。从毛利率来看，艾力斯、迪哲医药、金迪克等14家超90%。

上药领跑百亿营收军团，特一药业、翰宇……大涨

2025年一季度医药股营收TOP10（单位：亿元）

从营收来看，上海医药、九州通、白云山、云南白药等9家均超过100亿元规模，上海医药、国药股份、云南白药、华东医药等创新高，重药控股首次突破200亿元大关。从增速来看，智翔金泰暴涨318304%成为增速王，亚虹医药、艾迪药业、翰宇药业等翻倍，特一药业、甘李药业、兴齐眼药等大涨超50%。

上海医药一季度营收707.6亿元，同比增长0.87%。其中，医药工业销售收入58.85亿元，医药商业实现销售收入648.78亿元。近年来，公司持续加大研发投入，多款产品获批及报产，多个创新药研发以及中药二次开发项目取得积极进展，一季度研发投入超过6亿元。研发创新方面，I001、B001/B007、I025等多个创新药研发管线有序推进；新品上市方面，公司旗下常州制药厂的熊去氧胆酸胶囊、上海上药信谊药厂的奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（Ⅱ）获得生产批文；另有8个产品（13个品规）申报生产。此外，公司新增3个品种（3个品规）过评，截至报告期末，公司累计已有77个品种（106个品规）过评；中药业务方面，大品种二次开发有序推进，瘀血痹、胃复春、养心氏、快胃片、银杏酮酯、八宝丹等品种的循证医学研究取得诸多进展。此外，医药商业板块创新业务再创佳绩，公司包括进口总代、创新药服务、CSO、器械大健康在内的多项创新业务保持良好增长。日前，上海医药集团青岛国风药业的古代经典名方中药复方制剂温经汤颗粒获批上市。在此之前，上海医药发布拟收购上海和黄药业10%股权暨成为实际控制人交易完成的公告，上海上药中西制药的盐酸缬更昔洛韦片获得美国FDA批准文号。

智翔金泰一季度营收2016万元，同比增长318304%。对于营收大幅增长，公司表示，主要是赛立奇单抗注射液在2024年8月获批上市，公司收入稳健增长，而2024年同期仅有对外提供技术服务等产生的少量营业收入。今年以来，智翔金泰多个在研项目均取得进展，赛立奇单抗注射液（GR1501）强直性脊柱炎适应症获批上市；斯乐韦米单抗注射液（GR1801）新药上市申请获CDE受理，目前在审评审批中；GR1802注射液慢性自发性荨麻疹适应症启动Ⅲ期临床试验。日前，公司发布公告，拟对首次公开发行股票募投项目中“抗体药物研发项目”的部分子项目拓展适应症。此次是公司综合考虑市场、行业环境的变化，基于公司经营发展战略需要做出的审慎决定。据了解，公司首次公开发行股票募投项目“抗体药物研发项目”募集资金用于在研产品的临床试验。当前募投项目GR1801、GR1802主适应症都已陆续申报NDA、完成Ⅲ期临床试验受试者入组等，为拓宽产品适用范围，公司积极进行新适应症探索，GR1802开展过敏性鼻炎、慢性自发性荨麻疹、儿童/青少年特应性皮炎适应症的临床试验，GR1801拟拓展儿童狂犬病被动免疫适应症，为加快产品开发，公司拟使用募集资金推动以上适应症研发进展。

2025年一季度营收增速超50%的医药股

CXO龙头净利润首破30亿，华北制药、步长、甘李……翻倍

2025年一季度医药股净利润TOP10（单位：亿元）

从净利润来看，药明康德超过30亿元，爱尔眼科晋身10亿梯队，云南白药、华润三九、片仔癀等4家中药企业上榜。从增速来看，兴齐眼药、华北制药、甘李药业、步长制药等49家翻倍，其中，翰宇药业、昭衍新药等15家扭亏为盈。

药明康德净利润突破30亿元大关，同比增长89.06%。对于净利润大涨，药明康德表示，主要是公司在保持营业收入增长的同时，不断优化生产工艺和经营效率，以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率不断提升，提高了整体的盈利能力；此外，公司出售持有的药明合联生物部分股权及处置交割部分业务带来的投资收益，进一步提升公司的净利润。截至2025年3月末，公司持续经营业务在手订单523.3亿元，同比增长47.1%。

甘李药业一季度业绩双涨，营收9.85亿元，同比增长75.76%，净利润3.12亿元，同比增长224.90%。甘李药业表示，净利润大涨得益于营业收入的增加所致。一方面国内销售收入保持强劲增长，销售收入8.89亿元，同比增长80.07%，主要是国内胰岛素制剂产品销量较2024年同期大幅增长，在新一轮集采中选结果落地执行的红利下，公司国内胰岛素制剂产品销量与价格增长效应协同显现，为收入增长提供有力支撑。另一方面出口业务收入持续攀升，公司依然稳步推进国际市场开拓工作，得益于新兴市场的深度开拓与核心产品竞争力的持续提升，今年一季度国际销售订单量持续增加，国际销售收入0.95亿元，同比增长45.21%。未来，公司将继续深化全球化布局，以创新驱动出口业务迈向更高增长曲线。

2025年一季度净利润增速超100%的医药股

值得一提的是，有超过100家医药企业亏损，11家亏损金额超过1亿元，美迪西、泽璟制药、君实生物等超过30家减亏。2024年同期有89家医药企业亏损，16家亏损金额超过1亿元。从细分板块来看，主要集中在化学制药、生物制品、医疗器械领域。

2025年一季度业绩双涨医药股

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