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上药公告“示爱”康德乐 能否赶超华润?

编辑说:18日晚间,上药公告“示爱”康德乐,却有业内人士指出康德乐中国还有30亿左右缩水空间。

来源:赛柏蓝   2017-10-19 10:25上药

10月18日晚间,上海医药就参与竞购康德乐中国发布了公告,专门进行情况说明。

上海医药对于康德乐中国的心意可以说是十分明显了!

▍上药公告“示爱”

根据上海医药的公告,其已于2017年7月21日及9月15日分别向康德乐提交了第一轮及第二轮报价。

不过,上海医药在公告中同时指出,截至本公告日,该项目仍处于非排他性竞价阶段,其对于是否能够竞得该项目尚存在不确定性。

上海医药在公告中,详细披露了康德乐中国的情况:

康德乐中国业务分成五大板块,分别为:药品分销、医疗器械分销、医院直销、特质药、以及特质药房与商业技术板块。

康德乐中国拥有14个直销公司,17个分销运营中心,其分销商网络覆盖322座城市,服务近11,000家医疗机构等下游客户,同时拥有30家DTP药房。

根据商务部公布的《药品流通行业运行统计分析报告(2016)》,康德乐中国业务2016年实现主营业务收入约人民币254亿,位居全国第八。

说到重头戏部分,投资目的和意义,上海医药在公告中表示,并购康德乐中国符合其进一步扩大分销优势、加快全国布局、提升服务内涵的战略目标。

上海医药假设到,若其能够成功竞购康德乐中国,将显著提升上海医药在中国医药流通行业的产业地位,进一步巩固并扩大公司在全国进口产品代理、专业第三方医药物流、DTP专业药房、医疗器械分销等多个关键细分领域的领先优势,实现可观的协同效应。

这下子,上海医药对于康德乐中国的心意,可算是“众人皆知”了,我们也不难猜测上海医药对于将康德乐中国“收入囊中”一事,多少有点志在必得。

不过,值得注意的是,上海医药也在公告中表示,其也将基于对康德乐中国未来业务发展的全面评估,确定下一步竞标安排。

在上海医药强烈的竞购意愿之外,这场没有硝烟的战争还隐藏着很多不确定性。

▍上药竞购潜伏危机

目前,从前两轮竞购情况看,上药集团一直很积极。

这可能和业内流传的一个说法有关,上药若竞购康德乐中国成功,则有可能超越排名第二的华润医药,反之或被第四名的九州通超越。

康德乐中国一年254.02亿元的营收,对中国药商巨头的排名有不小影响。

根据各公司年报,国药控股2016年共营业收入2583.88亿元,其中医药分销业务收入达2464.59亿元;华润医药营业收入1393亿元,营收贡献最大的医药分销业务营收1176.1亿元;上海医药营业收入1207.65亿元,医药分销业务收入1086.18亿元。

若此次竞购成功可能是上海医药超越华润医药的一次难得机会。反之上药“老三”的地位可能都岌岌可危。

有研究人士指出,近两年,上药与华润的布局区域重合度较高,可以预见,“两票制”下各区域终端品种的争夺之战将越发焦灼。

上海医药要想抓住这次超越华润医药的机会,还需要应对不少潜在的危机。

上药竞购康德乐中国的第一个危机是变化不定的价格。

有业内人士指出,从一开始就没有企业或资本报价那么高,康德乐中国业务估值大致在5亿-7亿美元。

而15亿美元竞购价,很可能是此次康德乐中国业务出售的投资顾问拉扎德公司放出的“烟雾弹”。

上药竞购康德乐中国的第二个危机是强劲的对手。

在第二轮诸多竞购者中,华平投资,方源资本与上药竞争激烈,有业内人士分析华平资本的赢面或更大。

与其他外资企业出售业务时一样,康德乐也希望找文化背景等相似的接盘方,继续发展好其原有业务,华平投资拥有外资背景的身份或使其更受青睐,而且康德乐有很多进口药业务。

而上药集团是中国国企,与康德乐文化背景差异较大。看来上药想要“心想事成”,还少不了一番磨炼。


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